旺旺时时彩APP:海通期貨:持續去庫階段下乙二醇逢低做多報告

最新资讯 2019年10月19日 0:04

海通期貨:持續去庫階段下乙二醇逢低做多報告

海通期貨:持續去庫階段下乙二醇逢低做多報告

【军运会开幕式】

圖:乙二醇預估供需平衡表 單位:萬噸數據來源:海通期貨投資諮詢部二、交易計劃開倉計劃:開倉合約EG2001♀♂□,單邊做多50手⌒,開倉點位5120-5140區間⌒☆∵,開倉均價5130平倉計劃:盈利目標點位5220-5240π⊿△,盈利均價5230♂,止盈點100點∟π﹡,最大盈50000π↑π,止損點位5080♂,止損點50點⊿⊿∵,最大損失25000∴△,佔用保證金513000

圖:14-18年華東主港乙二醇港口庫存 單位:元/噸數據來源:CCF、海通期貨投資諮詢部圖:17-19年乙二醇預報到港量 單位:元/噸數據來源:CCF、海通期貨投資諮詢部對於進口量的縮減π▽⌒,市場上觀點說法不一♂⊿∴,有調研報告指出3月份沙比克看空後市♀⊿▽,3-5月間把當地的罐容庫存拋出∴〇,庫存低導致沙特裝船速度慢┊┊,先前拋出的庫存較多最近沙比克有補本地庫存的動作△⊿,如果是因為這原因隨着沙比克補庫完成◇∵,後續到港量可能會逐漸恢復;CCF有報告指出出於利潤考慮∵,沙特有部分沙特乙二醇裝置轉產PE∴△﹡。由於乙二醇轉產PE技術有難度♀,理論上轉產導致的產量減少可能有限;卓創資訊認為進口少可能因為前期南亞船證要換新證的問題∴∵,換證時間從7月份開始持續8月份基本結束┊┊♂,後面可以直航◇⊿。

乙二醇此次跳空高開♂,隨後大幅回落的行情主要驅動來自於沙特天然氣供應受阻⊿┊◇,乙二醇的原料乙烷短缺造成↑,短期市場對乙二醇供應短缺的擔憂▽,但最後沙特能源大臣公布裝置復產速度超過市場預期□,盤面也隨即回落?。目前根據沙特官方公布的消息﹡,天然氣的產能或在9月底恢復正常♂☆,短期對乙二醇供應可能還會造成一定的影響∵π,按照平均沙特進口到我國40萬噸的進口量∴↑,供應縮減30%的產量〇∴⊿,2周時間影響大致6萬噸的進口量┊,這部分的供應縮減可能會體現在10月的進口♀﹡,從平衡表預估來看⌒〇⊙,9-10月份乙二醇或仍在繼續去庫通道▽,10月港口庫存有望下降至60萬噸以下﹡⊿。

熱點欄目自選股數據中心行情中心資金流向模擬交易客戶端一、交易邏輯宏觀環境走暖﹡⊿,供需轉好背景下乙二醇創近4個月新高9月4日起乙二醇主力合約EG2001從4544開始增倉反彈〇﹡,短短一星期時間大幅反彈至4810點高位▽⌒,漲幅達到5.85%?♂♂,創近4個月以來的新高⊿⊿⊿,超出市場預期π〇♂。

從乙二醇自上市以來〇∟,國內煤制產能進入投產高峰期π﹡π,供應過剩港口高庫存∵⊿△,盤面大幅下跌不斷測試煤製成本線成為行情的主基調﹡。但是從今年8月初開始♀,乙二醇從底部4200點重心逐步抬升⌒,近期宏觀環境轉好疊加港口庫存持續下降↑◇,盤面更是短短几天創出新高π。

當市場仍在評估此次沙特遇襲導致乙二醇短缺造成的影響時♂〇,行情卻急轉直下▽△,17日夜盤市場消息稱沙特石油產量恢復速度將比預計更快⊿,布倫特和WIT原油雙雙大幅回落∟〇▽,隨後沙特能源大臣召開發佈會公布□△,甲烷和天然氣產能或在本月底恢復正常〇△,乙二醇隨即大幅回落⊿,截止18日收盤乙二醇主力合約EG2001收報5083元/噸⌒,較上一交易日大幅下跌239元?⊿,跌幅達到4.49%☆↑♀。

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圖:15-18年投產乙二醇產量季節性 單位:元/噸數據來源:CCF、海通期貨投資諮詢部圖:15-19年乙二醇港口庫存變動 單位:元/噸數據來源:CCF、海通期貨投資諮詢部進入9月中米貿易關係重啟談判﹡◇⊙,宏觀降准預期?↑,疊加美伊關係緊張再現原油大幅反彈π▽,宏觀系統性利好帶動整體化工板塊反彈♀,乙二醇國內裝置持續3-4個月低負荷▽,國外進口量減少﹡⊿⊙,港口庫存迅速下滑至90萬噸以下π∟┊,且到港持續偏低▽▽□,乙二醇乘勢起飛▽□。

截止到中秋節前♂,華東主港地區MEG港口庫存約79.3萬噸⊿π∵,環比上期下降9.9萬噸⌒◇□,節后一周到港13.6萬噸♂♂∵,相較於當前的發貨量仍然偏低∵,預計9月底之前港口庫存仍有下降趨勢?△。9月17、18日盤面的大幅沖高回落有市場情緒的博弈在內♂π,當前從乙二醇的基本面來看□,現貨價格5100左右已經可以覆蓋絕大部分煤制工廠的成本π〇﹡,煤制工廠裝置或陸續逐漸重啟△△∵。但隨着國慶的臨近□♂◇,出於環保和安全的因素考慮∟♀〇,國內乙二醇裝置開工負荷大幅提升仍然有一定難度∟⊿π。國內供應恢復較慢∴,進口小幅收窄〇⌒π,港口庫存持續去化的基本面未發生明顯變化┊,短期乙二醇或可以逢低做多↑。

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沙特遇襲助推乙二醇再創新高14日沙特阿美兩處重要油田遭無人機襲擊□∴┊,據悉此次襲擊導致沙特原油供應減少570萬桶/日♂,占沙特石油產量的50%以上♂▽,同時此次襲擊還導致沙特油氣分離裝置故障?,直接導致乙烷和液化天然氣的產量削減50%⊿。沙特是我國乙二醇最大的出口國♀π□,沙特出口我國乙二醇占我國的進口量的40%左右π⊙,乙烷減產或造成沙特出口乙二醇減少∴⌒△,國內短期乙二醇供應短缺⌒。

實際上從今年4月份下旬開始乙二醇供需面已經開始轉好﹡,進入二季度低價下煤制裝置進入季節性檢修♂□⌒,當時市場預期煤制檢修至5月底或陸續重啟♂⌒,但進入5月後主力合約一度跌到4200附近⊙☆,煤制價格最低出廠價到3950附近▽,出廠價甚至低於大部分煤制裝置的現金流成本線♂☆﹡,工廠復產意願不強π☆♂,從5月開始煤制產量出現明顯縮量﹡,煤制工廠各裝置陸續檢修⊿♀,5成低負荷持續至今⌒。除了煤制減產外∟♂,由於生產環氧乙烷比乙二醇的利潤要好♂?,部分乙烯制裝置可以切換EO/EG的裝置∟〇,儘可能的切換生產環氧乙烷◇π♂,5-6月份乙二醇國內產量環比回落♂。進口方面◇,一季度乙二醇進口量繼續同比增加∟,港口庫存一度達到143萬噸高位◇┊,二季度后外盤裝置集中檢修6月開始乙二醇進口量出現下滑◇。

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收益率(占保證金):50000/513000=9.75%⊿,收益率(占貨值):50000/(513000*5)=1.95%風險收益率:100/200=1:2三、交易風險提示國內煤制恢復超預期;沙特裝置恢復超預期∴☆。海通期貨1隊 楊安 劉思琪新浪聲明:新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的﹡,並不意味着贊同其觀點或證實其描述□。文章內容僅供參考∴∵∵,不構成投資建議┊◇。投資者據此操作▽?♂,風險自擔◇▽⊙。

16日開盤π〇♂,布倫特原油高開13%﹡,乙二醇大幅跳空高開☆,隨後迅速走高□,上午即封漲停⊙,迎來上市之後的首個漲停⌒♀□。由於下游油氣分離裝置復產難度較大⊿⊙?,市場預期沙特乙二醇供應影響或持續數周⊙,17日乙二醇漲跌停板幅度擴板至8%◇,乙二醇繼續高開高走↑△,短短2個交易日乙二醇上漲近600點∵↑。

近期到港持續縮減◇,9月底之前庫存或仍有下降趨勢跟蹤外盤的裝置檢修來看⌒,8月外盤檢修不多∵┊,理論上9月進口量回升到港或呈現上升趨勢┊,實際9月上半月到港量都不多⊙☆∟,港口庫存去化迅速∴。近期到港量偏少↑∴△,市場有些觀點認為是颱風導致的港口封航π,船期延後∴。徵詢長江國際港口相關人員意見△,我們認為近期的颱風對到港有些影響但是影響不大□♀。理論上如果因為颱風導致船期延後船隻壓港↑┊◇,颱風過去後半個月內預報的船隻到港量應該出現明顯增加♀┊?,而從當前CCF預報的到港量來看並沒有明顯的增加☆?,近期看到的到港量減少◇,很有可能是國外出口到我國的乙二醇量下降♂⊙。

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